Uændret inflation igen i maj

Årsstigningen i forbrugerprisindekset var stort set uændret på 1,6 % i maj måned. Det er primært benzin og biler, der trækker ned, mens fødevarer og huslejer fortsat trækker op. Kerneinflationen faldt marginalt til 1,6 % i maj måned fra 1,7 % i april. Både inflation og kerneinflation udvikler sig fortsat tilfredsstillende.

I maj steg det samlede forbrugerprisindeks med 1,6 % i forhold til samme måned året før. Tallene er stort set som ventet, og bekræfter fortsat billedet af, at vi har nået en normalisering af inflationen. Det samme kan man sige om kerneinflationen, som faldt marginalt til 1,6 % i maj.

Inflationen ligger dermed fortsat inden for centralbankernes mål om under, men tæt på 2 %. Vi kommer formentlig til at se inflationen svinge tæt på 2 % i de kommende måneder. Der er ingen tvivl om, at den tårnhøje inflation endegyldigt ligger bag os. Det primære fokus er fortsat på kerneinflationen i Euro-området, som også – dog i et langsomt tempo - fortsætter den nedadgående tendens.

Set over de seneste 12 måneder er det prisstigninger på fødevarer og husleje, der bidrager mest til stigningen i forbrugerpriserne. Disse grupper bidrager alene med godt 0,6 % af den samlede inflation. Modsat trækker køb af benzin og biler inflationen ned med 0,2 %.

Fødevarepriserne steg desværre igen i maj og er steget hele 4,5 % det seneste år. Fødevarepriserne er steget meget kraftigt de senere år og ligger nu over 30 % højere end prisniveauet fra starten af 2021 – før inflationschokket. Meget tyder desværre på, at udviklingen i fødevarepriserne vil fastholde den stigende tendens, idet de globale fødevarepriser fortsat stiger.

Fjernvarmen er steget med 5,6 % det seneste år. Prisen på elektricitet er faldet med 4,0 %, mens gasprisen er faldet med hele 11,5 % i forhold til maj 2024.

Brændstofpriserne ligger 3,6 % lavere end maj 2024. Brændstofpriserne toppede hen over sommeren 2022, men ligger noget lavere nu, drevet af de lavere oliepriser.

Det er samtidig værd at bemærke, at det underliggende prispres – kerneinflationen faldt til 1,6 % i maj og fortsat ligger stabilt. Meget tyder også på en stabil udvikling i de kommende måneder. Det betyder, at vi i Danmark ligger under både ECB’s og Nationalbankens målsætning. Men vi skal formentlig et stykke ind i 2. halvår 2025, før vi kan forvente, at kerneinflationen i det samlede Euro-område også kommer ned under niveauet omkring 2 %.

På trods af den verserende told- og handelskrig forventer vi, at inflationen vil fortsætte den stabile udvikling tæt på 2 % i de kommende måneder, og at både inflation og kerneinflation i Euro-området også vil fortsætte tilbagefaldet. Det vil åbne for yderligere en til to rentesænkninger fra ECB og Nationalbanken gennem resten af 2025.

Dyrt for en ganske almindelig familie

På trods af normaliseringen af inflationen kan en gennemsnitlig familie med to voksne og to børn tydeligt mærke, at priserne er steget. Samlet set er leveomkostningerne steget knap 5.000 kr. om måneden siden starten af 2021, hvilket betyder, at danskerne skal have væsentlig flere penge op af lommen, for at kunne købe de samme varer som tidligere. Til gengæld er situationen blevet betydeligt forbedret af de overenskomstmæssige lønstigninger, som de danske forbrugere har oplevet de sidste par år.

Kilde: dst.dk og egne beregninger.