Inflationen steg igen i maj

Inflationen tiltog til 1,9 % i maj fra 1,4 % i april måned.
Det er fortsat den lavere elafgift, der trækker ned i årsstigningen, mens husleje og brændstof trækker op.
Kerneinflationen tiltog til et niveau på 2,1 % i maj.
Krisen i Mellemøsten har fået brændstofpriserne til at skyde i vejret, og isoleret set har det fået inflationen til at stige med ca. 0,5 procentpoint.

I maj steg det samlede forbrugerprisindeks med 1,9 % i forhold til samme måned året før. Stigningen er som ventet, og det bekræfter billedet af stigende inflation pga. stigende brændstofpriser og husleje. Kerneinflationen tiltager til 2,1 %, og ligger således for første gang i et halvt år over 2 %. Vi forventer, at de stigende brændstofpriser i løbet af 2026 vil trække både inflation og kerneinflation så meget i vejret, at det vil tvinge ECB til at hæve renten to gange for at begrænse den inflationære effekt.

Krisen i Mellemøsten har skubbet inflationen i vejret, men endnu er det ikke kritisk. Fokus vil i den kommende tid naturligvis være rettet mod, hvor meget inflation og kerneinflation vil tiltage. ECB forventer at være blevet klogere til deres møde i morgen (11. juni red.), hvilket markedet tolker som en opvarmning til en renteforhøjelse.

Set over de seneste 12 måneder er det prisstigninger på husleje og brændstof, der bidrager mest til stigningen i forbrugerpriserne. Disse to grupper bidrager alene med godt 1,0 % af den samlede inflation. Modsat trækker udviklingen i elafgiften inflationen ned med hele 0,6 %.

Fødevarepriserne faldt i maj og ligger 0,4 % lavere end samme måned sidste år. Fødevarepriserne er steget meget kraftigt de senere år og ligger godt 30 % højere end prisniveauet fra starten af 2021 – før inflationschokket. Det globale fødevareprisindeks er begyndt at stige igen, hvilket kan forventes også at smitte af på de danske fødevarepriser i de kommende måneder.

Fjernvarmen er steget med bare 0,1 % det seneste år. Prisen på elektricitet er faldet med hele 27,2 % (lavere elafgift), mens gasprisen ligger 6,2% højere i forhold til maj 2025.

Brændstofpriserne er steget markant, og ligger 22,5% højere end for et år siden. Brændstofpriserne er særdeles afhængige af, hvordan situationen i Mellemøsten udvikler sig. Hvis det lykkes at indgå en mere permanent våbenhvile, vil det – forventeligt – drive brændstofpriserne delvis ned igen.

Det er samtidig værd at bemærke, at det underliggende prispres – kerneinflationen – tiltog til 2,1 % i maj. Meget tyder på yderligere stigninger i de kommende måneder, men også dette afhænger af udviklingen i brændstofpriserne og dermed af situationen i Mellemøsten.

Vi forventer, at inflationen vil fortsætte den stabile udvikling tæt på 2 % i de kommende måneder, men en forlængelse og/eller forværring af konflikten i Mellemøsten vil selvsagt skubbe inflationen yderligere i vejret.

Dyrt for en ganske almindelig familie

På trods af normaliseringen af inflationen kan en gennemsnitlig familie med to voksne og to børn tydeligt mærke, at priserne er steget. Samlet set er leveomkostningerne steget ca. 5.000 kr. om måneden siden starten af 2021, hvilket betyder, at danskerne skal have væsentlig flere penge op af lommen, for at kunne købe de samme varer som tidligere. Det er tydeligt at mærke de højere priser – ikke mindst, når man køber fødevarer.


Kilde: dst.dk og egne beregninger.