Boligmarkedet er nærmest rødglødende

Rentepilen peger fortsat ”sidelæns”

De seneste seks måneder har vi set den helt korte realkreditrente være stort set uændret og ligger dermed fortsat omkring 2,25 %, mens den 30-årige realkreditrente især i december er steget lidt og nu ligger på et niveau lige over 4 %. Bevægelsen mod lavere renter er således slut, og meget tyder på, at renterne i denne omgang ikke skal længere ned. Det er konsekvensen af, at de finansielle markeder er præget af stor usikkerhed, euro-landenes massive investeringer i forsvar, samt at ECB formentlig er nået til enden i rækken af rentesænkninger.

Modsat har den amerikanske centralbank FED sænket renten d. 10. december til et niveau på 3,75-4,00 %, og forventes at sænke renten yderligere én-to gange i løbet af 2026. Markedet hælder til at forvente endnu flere rentesænkninger, men FED har tilsyneladende ikke travlt med at sænke renten.

Den europæiske centralbank gennemførte sin – indtil videre – sidste rentesænkning på deres møde i juni, og Nationalbanken sænkede tilsvarende foliorenten til 1,60 %. Rentesænkningen kom ganske som forventet. ECB indikerer, at de ”er på et godt sted” og forventer at holde renteniveauet uændret i en længere periode, men der er alligevel en del usikkerhed om, hvorvidt ECB vil sænke renten en enkelt gang mere eller ej, eller om næste bevægelse fra ECB vil være en renteforhøjelse i starten af 2027.

Efter en periode med relativ høje renter er vi dermed nu kommet ind i en ny periode med væsentlig lavere korte renter, mens de lange realkreditrenter indtil videre ser ud til at forblive omkring 4 %.

Boligmarkedet

Tallene fra Boligmarkedsstatistikken for 3. kvartal 2025 viser et boligmarked, der nærmest er rødglødende, og hvor priserne på især lejligheder stiger meget kraftigt. Ejerlejligheder er steget godt 13 % det seneste år og i København helt op mod 20 %. Udviklingen er overordnet i tråd med forventningerne, da lønningerne pt. stiger ret kraftigt og renten samtidig er faldet, og derudover er beskæftigelsen fortsat stigende. Det er nærmest den perfekte positive cocktail for boligmarkedet. – Der er dog stigende fokus på, om prisstigningerne går for hurtigt, og om især ejerlejligheder i København igen bevæger sig mod en potentiel prisboble.

Samtidig har 2025 indtil videre budt på en markant stigning i handelsaktiviteten, så aktiviteten på boligmarkedet nu ligger tæt på det højeste niveau i en årrække. Ud over 1. halvår 2021, hvor antallet af bolighandler satte rekord, så skal vi helt tilbage til 2005 for at finde et tilsvarende højt aktivitetsniveau, og det afspejles også i prisudviklingen.

Huspriserne på landsplan stiger pænt med 5-7 % om året, men der er fortsat landsdele, hvor priserne ikke stiger særlig meget. Det gælder især Bornholm, Fyn samt både Vest- og Nordjylland, hvor priserne ligger på stort set samme niveau som for tre år siden. Vi ser således et meget opdelt boligmarked, hvor priserne i og omkring de største byer stiger kraftigt, mens prisudviklingen visse steder i provinsen ikke udvikler sig særlig gunstigt. Men generelt må vi sige, at stort set hele boligmarkedet er kommet meget hurtigt tilbage i en positiv udvikling efter perioden med kraftigt stigende renter, tårnhøj inflation samt nye boligskatter, der slet ikke satte det negative aftryk på boligmarkedet, som mange havde forventet.

Vores vurdering er, at boligmarkedet i 2026 vil fortsætte den positive udvikling med både stigende priser og høj handelsaktivitet i takt med at indkomsterne fortsat forventes at stige, at renterne forbliver på det nuværende niveau, samt at beskæftigelsen fortsætter fremgangen.

Kilde: Finans Danmark og egne beregninger.