Helt stabile renter i november

Den lange realkreditrente udviklede sig stort set uændret i november. Det er således fortsat 3,5%-lånet, der er det toneangivende lån. De korte renter har ligeledes stabiliseret sig, og referencerenten for F-kort (ekskl. tillæg) ligger på ca. 1,75 %. ECB indikerer, at den korte rente ”er et godt sted”, og vi forventer uændrede realkreditrenter i en rum tid endnu.

Den lange realkreditrente ligger ganske stabilt efter et mindre dyk i oktober. Kurserne på de lange fastforrentede obligationer ligger på stort set samme niveau som i oktober. Det er dermed fortsat det fastforrentede 3,5 %-lån med afdrag, der er det toneangivende lån. Lånet ligger ganske stabilt og svinger mellem kurs 97 og 97,5.

4 %-lånet med afdrag steg til over kurs 100 i begyndelsen af september, og er således lukket for tilbudsgivning. – Faldet i den lange rente blev udløst af stigende forventninger om lavere amerikanske renter. Meget tyder på, at den lange rente ikke vil falde meget mere, idet det forventede fald i den amerikanske rente allerede er indregnet i den lange rente, og samtidig medfører både global handelskrig og oprustning i Europa, at de lange renter formentlig ikke skal mærkbart længere ned i den nærmeste fremtid.

Den korte rente ligger uændret

Den europæiske centralbank (ECB) har afsluttet sin lempelsescyklus. Vi har fået otte rentesænkninger á 0,25 % i perioden juni 2024 – juni 2025, men på møderne i både juli, september og oktober 2025 blev renten fastholdt. ECB gentog på mødet d. 30. oktober, at renten er ”på et godt sted”, og indikerede ingen ændringer i renten i de kommende måneder.

Udviklingen de seneste måneder har bekræftet, at inflationspresset fortsat er langsomt aftagende. Lønstigningerne fortsat ganske kraftige, men er nu også begyndt at aftage, hvilket er endnu et tegn på, at kerneinflationen vil fortsætte ned.

Kerneinflationen både herhjemme og i Euro-området toppede tilbage i foråret 2023 og er siden faldet pænt tilbage. Men i Euro-området går det langsomt, og det begrænser også faldet i de lange realkreditrenter. Samtidig er usikkerheden omkring handelskrigen ganske stor. Markedets fokus er dog godt i gang med at skifte fra høj kerneinflation til fokus på lav økonomisk vækst, hvilket vil holde renterne i ro i den kommende tid. Samtidig giver udviklingen i amerikansk økonomi ikke anledning til meget lavere renter i USA, hvilket også smitter af på de lange realkreditrenter herhjemme.

Usikkerheden er dog fortsat stor – ikke mindst i lyset af de geopolitiske spændinger, som præger verden -, og det giver risiko for, at vi fortsat kan se store bevægelser i kurserne og realkreditrenterne. Så uanset om man står foran at skulle optage nyt realkreditlån, eller man skal indfri sit gamle realkreditlån, så er det en god idé at overveje at låse kursen, så man slipper for den risiko, som de generelt volatile rentemarkeder giver.