Boligmarkedet er visse steder nærmest rødglødende

Rentepilen peger fortsat ”sidelæns”.

De seneste seks måneder har vi set den helt korte realkreditrente være stort set uæn-dret og ligger dermed fortsat omkring 2,25 %, mens den 30-årige realkreditrente især i forbindelse med uroen i Mellemøsten er steget lidt og nu ligger på et niveau lige over 4 %. Markedet er præget af stor usikkerhed, og lige nu peger rentepilen lidt mere op end ned. Det er konsekvensen af krigen mod Iran, og de deraf følgende udfordringer i for-syningskæderne.

Den amerikanske centralbank FED sænkede renten d. 10. december til et niveau på 3,75-4,00 %, og forventes fortsat at sænke renten én gang mere i løbet af 2026. Mar-kedet hælder til at forvente endnu flere rentesænkninger, men FED har tilsyneladende ikke travlt med at sænke renten. Alles øjne er rettet mod mødet i FED onsdag d. 18. marts, samt den efterfølgende udmelding.

Den europæiske centralbank har holdt renten uændret siden juni 2025, og National-banken har tilsvarende fastholdt foliorenten på 1,60 %. ECB har siden indikeret, at de ”er på et godt sted” og forventer at holde renteniveauet uændret i en længere periode. Uroen i Mellemøsten og de stigende oliepriser kan skubbe ECB mod en renteforhøjel-se i løbet af 2026, men det afhænger helt af, hvor langvarig konflikten bliver.
På trods af usikkerheden ser renterne – indtil videre – ud til at fastholde niveauerne på hhv. 2,25 % og godt 4 % i hhv. den korte og lange ende af rentekurven.

Boligmarkedet

Tallene fra Boligmarkedsstatistikken for 4. kvartal 2025 viser et boligmarked, der nær-mest er rødglødende, og hvor priserne på især lejligheder stiger voldsomt. Ejerlejlighe-der er steget godt 16 % det seneste år og i København helt op mod 25 %. Udviklingen er overordnet i tråd med forventningerne, da lønningerne pt. stiger ret kraftigt og ren-ten samtidig er faldet, og derudover er beskæftigelsen fortsat stigende. Det er nærmest den perfekte positive cocktail for boligmarkedet. – Der er dog et stigende fokus på, om prisstigningerne går for hurtigt, og om især ejerlejligheder i København igen bevæger sig mod en potentiel prisboble. Figuren der viser prisudviklingen i hhv. Aarhus og København kunne godt indikere, at det i København pt. går for stærkt, så der på et tidspunkt må komme en korrektion.

Samtidig har 2025 budt på en markant stigning i handelsaktiviteten, så aktiviteten på boligmarkedet nu ligger tæt på det højeste niveau i en årrække. Ud over 1. halvår 2021, hvor antallet af bolighandler satte rekord, så skal vi helt tilbage til 2005 for at finde et tilsvarende højt aktivitetsniveau, og det afspejles også i prisudviklingen.

Huspriserne på landsplan stiger også ganske kraftigt med 6-8 % om året, men der er fortsat landsdele, hvor priserne ikke stiger særlig meget. Det gælder især Fyn samt både Vest- og Nordjylland, hvor priserne kun er steget meget begrænset i løbet af 2025. Vi ser således et meget opdelt boligmarked, hvor priserne i og omkring de stør-ste byer stiger kraftigt, mens prisudviklingen visse steder i provinsen ikke udvikler sig særlig gunstigt. Men generelt må vi sige, at stort set hele boligmarkedet er kommet meget hurtigt tilbage i en positiv udvikling efter perioden med kraftigt stigende renter, tårnhøj inflation samt nye boligskatter, der slet ikke satte det negative aftryk på bolig-markedet, som mange havde forventet.

Vores vurdering er, at boligmarkedet i 2026 vil fortsætte den positive udvikling med både stigende priser og høj handelsaktivitet i takt med at indkomsterne fortsat forven-tes at stige, at renterne forbliver på det nuværende niveau, samt at beskæftigelsen fortsætter fremgangen.

Udviklingen i København giver dog anledning til løftede øjenbryn, og de særdeles kraftige stigninger må næsten forventes at kunne udløse en korrektion på et senere tidspunkt.

Kilde: Finans Danmark og egne beregninger.